Na grande maioria dos VCOs encontrados nos moduladores FM, um diodo
varactor reversamente polarizado é utilizado para alterar a capacitância
de um dos elementos que definem a frequência de oscilação
do oscilador a transitor. O circuito ao lado é um oscilador Colpitts
no qual o valor de Cbe é alterado pela conexão em série
do diodo varactor, cuja capacitância é controlada pelo sinal
modulador aplicado através de R1.
A equação acima representa a frequência instantânea do VCO Colpitts, na qual o primeiro termo dentro da raiz quadrada corresponde ao inverso da capacitância do varactor. Se g(t) << Ao, a frequência instantânea varia linearmente com o sinal modulador e a constante que multiplica g(t) é a sensitividade do VCO, onde F é a frequência de oscilação para g(t) = 0 e Fo é o valor limite de F quando Cbe e Cce tendem a infinito.